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政变突兀?证金公司转让股票还债 机构热议救市结束

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发表于 8/24/2015 01:01:30 | 显示全部楼层 |阅读模式
 【财新网】(记者 蒋飞 刘彩萍)中国证监会上周五公告,证金公司已经向中央汇金公司协议转让部分股票,由其长期持有。证金公司此举有利于避免直接减持对二级市场造成的冲击,也有卖方机构理解为“长效救市机制”。权威人士告诉财新记者,证金公司救市资金主要来自于商业银行提供的流动性支持,资金成本高,因此协议转让所获资金将用于偿还银行债务。
  证监会在上周五的公告中解释了向汇金公司转让部分股票的原因:“有利于更好发挥中国证券金融股份有限公司稳定市场作用,也有利于更好恢复市场功能,发挥市场机制的作用,为股市长期稳定健康发展创造条件。”
  一些卖方机构和媒体舆论针对这番话的解读是,汇金公司套现后获得流动性,未来救市可以相机而动。《上海证券报》报道称,证金公司可以借此优化资产负债结构,腾出空间,再遇市场突发情况可以及时出手。兴业证券首席策略分析师张忆东接受媒体采访时表示,由于汇金公司是长期持有者,转让给汇金的股票可以慢慢“市场化”,因此由其接盘是一种“长效救市”机制。
  但是在一些买方机构人士看来,证监会的公告意味着证金公司在此次救市中发挥的作用已经结束。一方面证监会明确“股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不干预”,只有在“市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,仍将继续以多种形式发挥维稳作用”;另一方面,证金公司持有巨额救市资金的成本问题也不得不考虑。
  “证金公司维稳资金以商业性贷款为主,入市购买股票的资金大部分来源于同业拆借和发行金融债券等方式,属于商业性负债手段。”一位私募基金人士对财新记者说。此外,证金公司还向央行申请了部分再贷款。
  权威人士也对财新记者表示,证金公司向汇金协议转让了较大比例的股票,其所得款项将归还在商业银行做的融资。
  证监会周五的公告还表示,证金公司“今后若干年,中国证券金融股份有限公司不会退出,其稳定市场的职能不变,但一般不入市操作”。对此机构人士认为,既然证金公司已经向汇金卖出了部分股票,那么不退出就不意味着“不卖股票”。从证金公司自身的负债结构考虑,灵活掌握头寸是必要的。未来即便继续协议转让或者直接在二级市场卖出部分股票,只要没有完全卖完,也可以理解为“不退出”。
  至于汇金公司将来如何操作,一位基金公司人士认为,中央汇金长期持有大量国有银行和金融企业股票,带有稳定市场的功能,但它的投资行为与证金公司相互独立,有自己的标准,并不以“维稳”为目标。
  “证监会的公告已经很明确的告诉市场,证金公司的救市行动已经结束。下一段时间,即便市场出现下跌,也是它所谓的‘常态化波动’。其实跌一点,只要不是暴跌,让市场自然出清,夯实基础,也更有利于市场恢复正常功能和服务实体经济。”上述私募基金人士说。
  周一(8月17日)沪深两市早盘低开低走,沪指一度考验3900点,随后震荡回升,午后最高触及3994.01点,陷入“4000点附近围而难攻”的局面,尾盘再近一步,触及3994.54点。

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