天易网

 找回密码
 注册
查看: 763|回复: 0

[共产主义] 人民币急速贬值 中南海进退维谷/张平

[复制链接]
发表于 2/27/2014 19:06:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 公然大抢劫 于 2/27/2014 19:07 编辑

昨日(25日),人民币即期汇率突然加速贬值,开盘即突破6.10、6.11、6.12三道关口,最高冲至6.1238附近。之前,人民币汇率连跌5天。也就是说,如果海外投资者进行价值1亿美元的汇兑交易,现在可以比一周前多换到136万元。这让刚准备出境旅游和求学的人来说,真是叫苦不迭。

对此,有专家认为,人民币汇率近年来可以说是“升升不息”,可现在突然来个“跌跌不休”。其背后既与中国经济增速放缓、影子银行等金融风险、2月外贸出口将收窄预期有关,也与决策层决意打击跨境套利者,改变人民币汇率单边升值有关。

事实上,中国汇率市场一直被央行所操控,所以我们一直在说要推动汇率市场化进程。举个例子:24日开盘后,人民币汇价大幅冲高,但随后抛压逐渐增加,至午盘后时段,汇价已跌至6.0925一线。不过,临近尾盘时,汇价又突然大举拉升。汇率尾盘大幅飙升,明显有大行入市购汇,显示央行“护盘”、压低即期汇率的决心。这足以说明本轮人民币贬值最主要的原因不在客观,而在人民币汇率管理层。

那为什么说管理层是意在打击跨境套利者呢?今年1月份至2月初,人民币汇率兑美元是迭创历史新高。与之相对应的是,我国1月份银行结售汇顺差733亿美元,创下去年年初公布此数据以来的最高值。结售汇700多亿美元的顺差意味着投资者对人民币的需求非常强烈,在大量用美金买入人民币。

而中国之所以有如此大的顺差,虽原因较为复杂,但是其核心无外乎三种:第一种,一些出口商得到美元资金买给国内银行,意欲换成人民币。第二种,热钱的流入,根据多渠道数据,热钱流进来的数量相当巨大。大量热钱进入国内市场,实际上是搞双套利,一方面赚取人民币升值的汇差,另一方面赚取利差(人民币存款利率要比美国高出45倍)。第三种,一些进口商也是用人民币支付,不用美元支付,所以售汇的额度在下降。

现如今大家都在盯着人民币单边升值而从中谋利,对于央行来说,让人民币汇率突然贬值不但可以给出口企业一个喘息的时期,而且还可以打击跨境套利者,让他们知道在不锁定远期汇率的情况下,闭着眼晴享受人民币升值的好时光已经一去不复返了。不过,人民币汇率的突然贬值,会给我们留下几大悬疑:

首先,人民币汇率宏观管理层当然有权引导人民币汇率走向,可是这样突然使人民币要么狂涨,要么连跌,是否也使管理者也成为市场中博弈的一方?那么人民币汇率市场化又如何谈起呢?长此以往,很容易被戴上汇率操纵国之名。照央行的话说,人民币汇率是参考一篮子货币计算而出,那么一篮子货币究竟有哪些?其各自的权重又是多少?我们普通民众一直如雾中看月,不得而知。

再者,这次人民币汇率贬值本意是帮助出口企业,打击跨境套利者。但事实上不少跨境套利的除了境内外热钱之外,更多的还是做出口生意的中资出口企业。虽然央行此举有促使其回归本业的作用,但对于中国进出口企业带来的损失也是无可避免的。

最后,当人民币贬值时,国际资金流出,这会导致两大恶果:其一,国内货币市场利率走高,与境内外利差更大,更有利于游资套利,而国内钱荒现象更加严重。其二,以人民币计价的资产出现贬值预期,那中国楼市泡沫的破裂只是时间问题了。

笔者认为,管理层是市场裁判员,不该是汇市的运动员,与其直接进入市场博弈,引导人民币汇率短期下跌,不如尽快践行两项承诺:一、扩大人民币汇率波动幅度,由现在的1%扩大到3%。二、逐步推进人民币汇率市场化,人民币紧盯的将一篮子货币及其所占比重公布出来,让人民币汇率由市场来决定,而不是央行来决定。只有改变人民币单边升值状况,只有使套利者没有必赚钱的可能,才能稳住热钱大量流入或流出中国。任何人民币升值或贬值的单边趋势,对中国经济而言都将是灾难。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则


站内文章仅为网友提供更多信息,不代表本网站同意其说法或描述,也不构成任何建议。本网站仅为网友提供交流平台,对网友自由上传的文字和图片等,本网站
不为其版权和内容等负责。站内部分内容转载自其它社区、论坛或各种媒体,有些原作者未知。如您认为站内的某些内容属侵权,请及时与我们联络并进行处理。
关于我们|隐私政策|免责条款|版权声明|网站导航|帮助中心
道至大 道天成

小黑屋|手机版|Archiver|联系我们|天易综合网 (Twitter@wolfaxcom)

GMT-5, 9/15/2019 05:36 , Processed in 0.107328 second(s), 14 queries , Gzip On.

Copyright 天易网 network. All Rights Reserved.

© 2009-2015 .

快速回复 返回顶部 返回列表